永辉超市正在等待新的“白衣骑士”。
9月23日晚间，名创优品发布公告称，以62.7亿元收购永辉超市29.4%股权。
次日，永辉超市于9月24日发布公告称，公司股东牛奶股份有限公司（以下简称“牛奶公司”）、北京京东世纪贸易有限公司（以下简称“牛奶公司”） “京东世贸”）及宿迁汉邦投资管理有限公司（以下简称“宿迁汉邦”，京东一致行动人）拟将所持股份转让给广东骏才国际贸易有限公司.（以下简称“君才国际”）通过协议转让。永辉超市股份有限公司（以下简称“永辉超市”）拥有1,913,135,376股、367,227,196股和387,772,804股，分别占公司总股本的21.08%、4.05%和4.27%。
截图取自名创优品官网。
本次交易完成后，永辉超市第一大股东将变更为名创优品全资子公司君采国际，其将合计持有永辉超市29.40%的股份，而京东持股比例将从 6.98% 降至 2.94%。
截图自永辉超市官网。
交易公告显示，名创优品创始人叶国富及其妻子杨云云分别通过控制YGF Development Limited、Mini Investment Limited、YGF MC LIMITED和YYY Development Limited、YYY MC LIMITED间接控制名创优品集团控股有限公司。 62.70%的股份。
合伙模式为主，三年内门店数量可能突破万家。
据官方信息，名创优品是一家全球价值零售商，提供多种具有IP设计的时尚生活方式家居产品。
2013年，叶国富在出国旅行时发现，当地日用品店里的产品大部分都是“中国制造”。回国后，他立即创办了一家“全球IP联名集合店”——名创优品。 2015年，名创优品启动全球化战略，进军海外市场。
此后，名创优品开始快速发展。 2020年，名创优品将在纽交所正式上市； 2022年，名创优品将在香港联交所上市。
根据名创优品2024年中期业绩公告，截至2024年6月30日，其全球门店数量已达6868家。其中，中国大陆4115人，海外2753人。
值得注意的是，名创优品海外市场门店净增量超过中国大陆。今年上半年净增的455家门店中，海外门店266家，占比58%，而中国大陆地区数量为189家。此外，TOP TOY品牌门店数量将从中期的118家增加-2023年至2024年中期的195。
财报显示，名创优品目前以合作伙伴模式作为主要扩张渠道。截至2024年6月30日，名创优品在中国大陆的合作门店数量同比增长13.8%至4063家，占国内门店总数的98%。一年内新增的511家门店中，有494家是合作伙伴门店。
截图取自名创优品官网。
业绩会上，叶国富再次强调了此前制定的未来五年战略，其中包括集团从2024年到2028年每年净增门店900-1100家的目标。如果按照这个计划，名创优品将拥有超过三年内开设10,000家商店。
叶国富并不看好“大润发被收购”
值得注意的是，五年前，叶国富似乎并不看好实体超市的发展前景。
据《中国企业家》杂志报道，在2019中国企业未来之星年会上，叶国富在评价阿里巴巴收购大润发时公开提到“大润发已经没有价值了”，甚至认为马云对大润发不感兴趣。 500亿元交易。我对这次交易感到非常遗憾。
对于收购永辉超市，名创优品首席财务官张晶晶表示，其价值在于两方面：一是从零售角度来看，名创优品接受胖东来调整后，看好永辉超市的前景；二是从零售角度来看，名创优品在接受发东来调整后，看好永辉超市的前景；其次，永辉超市目前的估值具有吸引力。名创优品的进入，可以帮助永辉超市优化现有股东结构和治理结构，支撑其现有业务方向，并通过渠道合力升级供应链。一体化优势。
“双方在供应链和产品开发方面都有想象空间。目前，永辉超市在家居用品品类上差异化较弱，毛利率较低，而名创优品则擅长这一点。（同时）”是名创优品与永辉超市在渠道方面的协同机会。永辉目前的855家门店中，两公里范围内只有大约一半有名创优品。”张晶晶说。
此外，张晶晶还表示，虽然收购名创优品将成为永辉超市第一大股东，但名创优品预计不会控制董事会，也不会担任永辉超市的控股股东或实际控制人。财务报表不会合并。
“胖东来模式是中国超市唯一出路”
成立十一年、上市四年后，叶国富对名创优品首次收购永辉超市表示乐观：“我在其他地方会犯错误，但在零售领域，我一定会犯错误。不能做错事。”
在9月23日股份收购公告后的电话会议上，叶国富表示：“过去十年，我走遍了世界各地，见识过各种零售业态和模式，我发现相比Costco和Sam's更好的零售模式Trader Joe's本来就是在中国，那就是发东来模式。事实上，我认为发东来模式是中国超市的唯一出路。”
市场反应很快。 9月24日开盘后，永辉超市开盘涨停，而名创优品的表现则截然相反。港股一度跌幅超过30%。
截至9月25日收盘，名创优品报27.05港元/股，市值336.17亿港元。两天之内，名创优品市值蒸发近百亿港元。
看来，从投资者的角度来看，永辉超市并不是一项非常优质的资产。
永辉超市创立之初，永辉超市创始人张轩宁、张轩松兄弟就专注于生鲜领域，走了一条与国际连锁超市品牌沃尔玛、家乐福不同的门店发展道路。最早开业的永辉超市生鲜区约占面积的60%。 2010年，永辉超市在上海证券交易所上市。 2015年、2017年，京东、腾讯先后投资永辉超市。 2018年，永辉超市市值一度突破1000亿元，2020年连锁超市数量也将突破1000家。
但在新零售时代，受到网购、社区团购、同城配送等业态的竞争，永辉超市的营收近年来不断下滑。 2021年至2023年，永辉超市非排除后净利润分别为-38.33亿元、-25.65亿元、-19.76亿元，三年累计亏损约83.75亿元。
财报显示，截至2024年9月23日，永辉超市门店数量为838家，千家门店已成为历史。截至9月25日收盘，永辉超市市值为247.75亿元，与千亿元时期市值相差甚远。
永辉超市能否成功复制胖东来模式？
今年6月19日，永辉超市首家发东来改装店恢复营业。永辉超市透露，截至当晚营业时间结束，永辉超市郑州新湾广场店首日销售额达188万，约为调整前日均销售额的13.9倍；当天客流量突破1.2万人次，约为调整前日均客流量的5.3倍。
不过，中国商业联合会专家委员会委员、北京商业经济协会常务副会长赖阳在接受中国城市报记者采访时认为，永辉超市很难复制胖东来的“神话”。
“当前消费方式的转变正逐渐从一线城市向二三四线城市下沉。因此，传统超市业态在北京、上海、深圳，盘东地处四五线城市，目前受到的影响相对较小。”赖阳说。
上半年，名创集团营收同比增长25%至77.6亿元，毛利率43.7%，较去年同期提升4.1个百分点，创历史新高高的。调整后净利润，即非国际财务报告准则为12.4亿元，同比增长18%，其中国内收入突破50亿元，同比增长17%。
尽管上半年名创优品在营收、门店规模、净利润等方面继续保持增长，但其财报显示，其国内门店销售、整体营收和利润增速均有所放缓。除了TOP TOY之外，其商业模式上并没有更多的新品牌。 2024年上半年，名创优品营业利润率为19.3%，同比下降1.1个百分点，调整后净利润率为16%，同比下降1.0个百分点。
作为综合零售巨头，名创优品在供应链业务和海外业务方面具有一定优势。永辉超市能否为其带来新的增长空间尚不清楚。这或许是名创优品股价下跌的原因。
对于投资者和市场的反应，叶国富在发布会后似乎在朋友圈回应：“只是大家都看不懂，如果大家都能看懂的话，我就没有机会了。”
来源：联商网。
■综合来自名创优品官网、永辉超市官网、澎湃新闻、彩联社、界面新闻