温家宝：上半年营收突破400亿，创历史新高。企业亏损挡不住扩张的决心！
《农业致富指南》新牧网实习生杨伟
8月30日，温氏食品股份有限公司发布2023年上半年年报。温氏2023年半年报显示，2023年上半年，公司主营业务收入412.0亿元，同比同比增长30.61%；归属于母公司净利润-46.89亿元，同比下降33.07%；扣非净利润-51.28亿元，同比下降32.69%。每股基本收益为-0.7187元，去年同期为-0.5547元。公司亏损进一步加剧。
8月31日，温氏股份还发布了投资者关系活动记录。生猪产业方面，温氏股份介绍，截至7月底，能繁母猪存栏增至152万头，后备母猪存栏约60万头。第二季度，每个月投苗数量超过240万株，7月份达到260万株。二季度以来，生猪出栏率保持在91%-92%。二季度，公司生猪养殖综合成本约为8.5元/斤，7月份降至8.2元/斤左右。 8月份进一步跌至8.1-8.2元/斤。未来几个月，如果产量保持稳定，公司养猪综合成本有望快速降至8元/斤以下。
受行业周期影响，生猪、鸡均亏损
目前，国内农牧业发展停滞，各大农牧企业也处于亏损经营状态。从近五年的营收和净利润来看，虽然公司营业收入呈现增长趋势，但公司整体净利润却逐渐下滑，2023年甚至亏损46亿。温氏股份将亏损归咎于“行业循环。”该公司负责人解释，生猪产业和黄羽鸡产业均处于周期低谷，生猪、肉鸡市场行情不景气。 “公司生猪、肉鸡销售价格已低于养殖综合成本，导致两大养殖业务出现亏损，归属于上市公司股东的净利润同比大幅下降”。
生猪养殖领域，2023年上半年，温氏股份销售生猪1178.57万头（含生猪及生鲜产品），同比增长47.21%；生猪平均销售价格14.58元/公斤，同比上涨3.18%；销售收入207.44亿元，同比增长54.39%。虽然生猪销量和销售收入同比大幅增长，但生猪市场不景气，饲料价格高位，疫情仍然在一定程度上影响生猪生产表现。即使公司生猪生产业绩逐月好转，但总体养殖综合成本仍高于销售价格，导致报告期内温氏猪业出现较大亏损。从已披露生猪销售的13家上市公司生猪产量来看，累计生猪销售6654.05万头，同比增长11.02%。虽然消费较去年同期有所增长，但增幅低于市场预期。
国家统计局数据显示，2023年上半年，全国生猪销售3.8亿头，同比增长2.6%，猪肉产量3032万吨，同比增长3.2%。畜禽产品供给总体充足，但需求不旺盛。市场价格持续低位，公司经营压力加大。温氏拥有鸡、猪两大主业，形成双主业双轮驱动的稳健发展态势。由于鸡、猪周期发生的时间、频率、跨度不同，鸡、猪单一主营业务更容易受到行业周期的影响，业绩波动更大。
养鸡方面，温氏股份销售肉鸡5.53亿只（含生鸡、生鲜、熟食），同比增长13.30%；生鸡肉平均销售价格为13.09元/公斤，同比下降5.69%；实现销售收入157.56亿元，同比增长11.40%。 2023年上半年，公司肉鸡业务生产继续保持稳定，产能保持在行业较高水平，养殖成本得到良好控制。但由于市场行情不景气，肉鸡销售价格低于养殖成本，公司鸡肉业务出现亏损。肉鸡销售收入的增加主要是由于销量的增加。
一般损失？文：继续扩大！
从成本端看，上述报告显示，猪粮价格对比采用国家发改委每周监测统计的生猪出口价格与全国主要批发市场二级玉米平均批发价格的比值。国家。根据近几年的生产成本数据计算，对应生猪产量。盈亏平衡点的猪粮比约为7：1。 2023年上半年，农牧企业猪粮比维持在7:1以下，生猪养殖普遍亏损。据同行业披露的2023年半年度业绩预告，国内一线生猪养殖企业均出现亏损预测。
温氏股份在披露半年度报告时，还披露了《关于公司将部分可转债募集资金借款投资于太阳公司投资项目的议案》，表示董事会已同意公司拟将部分可转债募集资金以借款的形式使用。分别投资孙氏公司道县文氏牧业有限公司（简称“道县文氏”）和南雄文氏生态养殖有限公司（简称“南雄文氏”），实施“道县文氏”牧业有限公司公司的“迭吧种猪场建设项目”和“南雄文氏生态养殖有限公司鱼类种猪场改造项目”。
可见，尽管温氏近年来受到行业周期影响，亏损较大，但仍看好未来发展前景，迎难而上，选择继续扩张。
值得一提的是，温氏股份于8月31日发布了投资者关系活动记录表，对投资者的经营状况、财务状况、资金管理等方面进行了详细解读，同时还详细介绍了下半年的业绩情况。那一年。前景。
生猪行业方面，温氏股份在投资者关系活动记录中介绍，截至7月底，温氏股份已将能繁母猪增至152万头，后备母猪约60万头。 7月，公司配种分娩率提升至83%，平均每窝健康仔猪数达到10.9头，处于近年来较高水平； PSY稳步增长至近22株。公司按照正常节奏稳步加大苗木投入。第二季度，单月投苗数量超过240万株，7月份达到260万株。二季度以来，生猪出栏率保持在91%-92%。
二季度，公司生猪养殖综合成本约为8.5元/斤，7月份降至8.2元/斤左右。公司业绩最好的省级区域养猪单位7月份生猪养殖综合成本约为7.3元/斤。据财政部门初步统计，8月份价格进一步回落至8.1-8.2元/斤。未来几个月，如果产量保持稳定，公司养猪综合成本有望快速降至8元/斤以下。
附：投资者关系备案表全文：
1、公司生产经营情况介绍
（一）财务及产品销售情况简要说明
受生猪、鸡肉等主要产品销量增加影响，2023年上半年公司营业收入同比增长31%。当年，公司经营业绩出现较大亏损。 2023年上半年，公司归属母公司净利润约为-47亿元。其中，养猪业损失约3.4-36亿元，家禽业（含鸡+鸭）损失约1.1-13亿元。投资、动保、装备等相关配套业务平稳运行、发展良好。上述业务的营业利润基本被公司总部费用所抵消。
1-7月，公司共销售生猪1392万头（含生猪和生鲜产品），同比增长49%，完成公司2023年出栏目标的54%；肉鸡销量（含生鸡、生鲜、熟食）6.5亿只，同比增长12%以上。
（二）主要工作
二季度，公司按照原定计划，重点抓好春夏过渡、防暑降温、雨季防疫、异常天气应急处置等工作，强化基础生产管理。畜禽养殖业生产总体稳定。家禽业生产运行继续保持在较高水平。尽管养猪业受到区域性、周期性疾病的困扰，但由于基础管理相对扎实，主要生产指标持续改善。生猪、肉鸡饲养成本持续下降，生产经营总体正常。
1、养猪业
二季度以来，公司有序开展重大疫病防控、季节管理等基础生产管理工作。生产总体保持稳定，公司生猪产业整体进入良好生产状态。
公司以保证种猪质量为首要任务，按计划稳步增加能繁母猪存栏量。截至7月底，这一数字已增至152万头，其中约60万头后备母猪。下一步，公司将继续按照年初计划，在保证种猪质量的前提下，优化能繁母猪结构和体系，加强后备生猪饲养管理，着力提高生猪存栏率。及时了解能繁母猪的生产性能，为今后的屠宰计划做好提前准备。做好准备。
7月，公司配种分娩率提升至83%，平均每窝健康仔猪数达到10.9头，处于近年来较高水平； PSY稳步增长至近22株。公司按照正常节奏稳步加大苗木投入。第二季度，单月投苗数量超过240万株，7月份达到260万株。二季度以来，生猪出栏率保持在91%-92%。
二季度以来，公司各单位充分挖掘生猪行业降本空间。二季度，公司生猪养殖综合成本约为8.5元/斤，7月份降至8.2元/斤左右。公司业绩最好的省级区域养猪单位7月份生猪养殖综合成本约为7.3元/斤。据财政部门初步统计，8月份价格进一步回落至8.1-8.2元/斤。未来几个月，如果产量保持稳定，公司养猪综合成本有望快速降至8元/斤以下。
公司目前确定了生猪产业优先发展的几大原则，即效益优先、稳定产区优先发展、现有产能优先利用。公司将继续夯实生产基础管理，巩固疫病防治优势，集中解决问题，以先进单位带动落后单位，缩小各单位养殖成本差异，确保总体降本目标力争在生猪养殖行业竞争力中取得领先地位。随着饲料原料价格和仔猪生产成本逐月下降，这也将逐渐体现在养猪成本上。
2、养鸡业
今年以来，公司肉鸡产量持续保持稳定，上市率94%-95%，继续保持较高水平。二季度，公司肉鸡销售渠道畅通，生产经营稳定。
二季度，公司鸡肉屠宰成本约为6.9元/斤。 7月跌至6.6元/斤左右。近期，随着肉鸡消费进入传统旺季，黄羽肉鸡价格有所上涨，预计8月份可获得合理利润。
公司稳步开展家禽产业转型升级，发展生鲜屠宰、调理蔬菜、白羽鸡、鸡蛋产业等业务。上述业务上半年均实现盈利。
3. 经费
公司始终以稳健经营为首要原则，加强资金和现金流管控。截至二季度末，公司资产负债率约为61%，略高于一季度末，主要是业绩亏损所致。 7月份已跌破61%。
目前，公司资本储备较为充足。截至7月底，公司各类可用资金约80亿元，其中非受限资金超过50亿元。现金储备小幅减少主要是由于偿还部分带息贷款、置换长短期债务、分配现金股利等。上述措施有利于进一步优化利率水平和利率水平。减少财务费用。公司融资渠道丰富，已申请但未使用的各类融资工具种类较多、金额较多。该公司还试图增加供应链金融和其他工具的使用。
上半年，公司经营性现金流净额为正28亿元。尽管公司业绩出现亏损，但并未损失经营性现金流。根据财务压力测试，公司目前处于安全稳定状态。公司将继续坚持稳健经营的原则，适应形势变化，努力有效实现各项生产经营目标。公司有足够的底气和底气，成功渡过各种市场低迷时期。
4、管理方面
2023年上半年，公司按照董事会“夯实基础、稳健发展”的总基调，紧紧围绕“强化经营优势、加大改革力度、提高公司治理有效性”的工作主线。夯实高质量发展基础”，以“重振模式新动力”为核心使命，以稳定规模生产、降本增效为重点，为公司高质量发展奠定坚实基础。 ——高质量发展。
经营方面，坚持均衡销售，确保畜禽产品销售畅通。加强营销管理，优化营销策略，完善和规范合同销售，积极与大客户开展端到端合作，构建营销渠道网络，实现营销渠道下沉，促进直销终端。同时，加强饲料原料市场行情研判，管理好原料库存，确保供应安全。抓住市场机遇，充分发挥集中采购优势，挖掘原料替代优势，努力控制饲料成本，持续推进降本增效。加强资产、食品安全、环保、信息安全等风险管控，确保企业持续健康发展。
在企业诚信方面，公司在严格的公司治理方面取得了显著成效，主要表现在审计问责、思想引导、关爱员工等方面。加强警示教育和责任文化思想教育，提高干部职工的思想认识，关怀与严格管理并重。不断改进工作作风，践行“责任文化”，营造敢于担当、积极主动、积极向上、堂堂正正的正能量氛围和企业文化。
模式上，公司依托紧密的“公司+农户”模式，带动农民致富致富，有效促进乡村振兴。相关模式受到了各级政府的欢迎和支持。公司现已成立“公司+农户”模式迭代升级领导小组和模式研究中心，全面落实总结推进五方合作等“重振模式新动力”相关工作。 ——“政府、银行、企业、村、户”建设模式和“政府、银行、企业、村”四方共建模式，积极参与村级集体经济发展，实现共赢——各方共赢。
（三）下半年展望
1、鸡、猪市场判断
从以往经验来看，8月至10月是传统肉制品消费旺季。受开学、下半年喜庆宴席较多以及居民饮食习惯等因素影响，季节性消费需求较为旺盛。公司预计8-10月肉类市场整体向好，鸡肉、猪肉价格应好于上半年。根据公司的实际情况和前期种苗投入，下半年主要产品鸡、猪的销量将大于上半年。预计整体产销两旺，鸡猪同步推进。
2、公司生产经营计划
公司维持年初制定的生产经营目标不变。公司仍然坚持稳健发展的原则，向内求效益，多渠道增收增效，多环节挖潜降本。最重要的是，要抓好疫情防控和基础管理，提高落后机组生产绩效，确保规模生产稳定，增强企业市场竞争力。
三、总结
今年是该公司成立 40 周年。在过去的发展过程中，公司经历了各种规模的周期。每经过一个周期，企业就能迎来新的发展。未来养殖业的竞争将是成本、质量、资本的竞争。我们相信温氏40年的积累有能力在市场竞争中获胜，我们对未来充满信心。
2. 问答
（一）生猪养殖业务
1、7月份公司各地区生猪养殖综合成本分散情况如何？部分单位成本较高的主要原因是什么？
答：目前，公司各地区生猪养殖综合成本高度分散。 7月份，15家省级区域生猪养殖单位中，8元/斤以下的有7家（出栏生猪占公司总销量的60%），8-8.5元/斤的有4家，8元/斤以下的有4家。 8-8.5元/斤。每个9元/斤以上。
成本较高的单位主要受疫情等因素影响，生产稳定性较差。这些单位的屠宰量较小，固定成本和死畜损失较多，进而导致养殖成本较高。目前，公司严格控制成本控制较差的机组产量，以稳定提高生产绩效、降低生产成本为首要前提。待其生产稳定、成本恢复正常后，再扩大生产、提高产量，从而实现养殖总体综合成本的持续下降。
2、公司生猪养殖综合成本是否包含总部费用？
答：公司生猪养殖综合成本包括生猪养殖业务的各项费用，但不包括公司总部费用。
不包含总部费用的主要原因为：公司业务较多，包括肉鸡、生猪、鸭、蛋鸡、鸽子等的养殖及其产品的销售。此外，公司还聚焦畜禽养殖产业链上下游，提供畜禽屠宰、食品加工、现代农牧装备制造、兽药生产、金融投资等配套业务。公司总部对下属各业务单位进行授权和管理，所发生的费用难以科学、准确地分配到各业务及其产品的成本中。
3、公司目前的生猪养殖小区是否展现出成本优势？单个生猪养殖群的规模大约是多少？
答：（1）成本优势
“公司+现代养殖小区+农户”的企业养猪模式探索时间不长。目前，公司生猪养殖小区整体尚未表现出明显的成本优势。不同养殖社区之间的成本差异很大。一些管理完善的养殖小区相比“公司+农户（或家庭农场）”模式具有明显的成本优势，但仍有一些养殖小区成本较高。部分养殖地块成本高的主要原因是生产未满负荷，地块管理流程和管理经验还有进一步优化和改进的空间。
目前，公司重点研究如何快速提高养殖小区产能利用率，如何快速细化、统一、规范养殖小区管理，理顺养殖小区管理的有效方法和流程，以及学习借鉴优秀养殖小区成功管理经验，加大力度提高落后养殖小区生产绩效和水平。未来，随着落后养殖小区生产绩效逐步提升，综合成本提升空间将更大。
(2)社区规模
根据公司前期养殖小区建设标准，标准单体养殖小区设计年产生猪约6万头。但发展初期，养殖小区建设有自建和他建两种方式，且没有严格按照建设标准进行建设。有的养殖小区规模超过10万头，有的年产量只有2万头左右。
4、疾病及其他疾病对生猪养殖成本的主要影响有哪些？
答：疫情对生猪养殖成本的影响体现在多个方面。疫情防控需要增加净化、人力等成本。疾病会影响生猪的上市率。如果生猪因病死亡，死猪的成本将由投放市场的生猪承担，进而导致生猪出栏总体饲养成本增加。
5、公司养猪场目前建成产能和有效饲养能力是多少？
答：近年来，公司种猪场产能储备较大，产能利用率较低。因此，公司优先利用现有种猪场产能，并未大幅增加种猪场产能。现阶段主要是增加育肥末饲养能力。公司现有养猪场已建成产能（即公司种猪场目前满负荷生产时，种母猪按正常生产性能可产商品仔猪数量）约为4,600万头。同时，为满足公司未来几年的生产规划目标，公司努力提升生猪养殖能力，持续开发和优化养殖资源，通过多种方式和渠道满足生猪养殖需求如新型养殖小区、新型合作农民、合作农民农场升级改造等。业务发展需要。现阶段，公司生猪有效养殖能力（包括合作农户、家庭农场、现代养殖小区等多种方式）已增至3300万头，为未来屠宰量的增加做好了准备。
（二）养鸡业务
1、请问公司目前白羽肉鸡的发展状况如何？
答：近年来，公司开始积极布局和探索白羽肉鸡产业，建立专业的白羽鸡养殖公司。白羽肉鸡业务起步较晚，仍需要一定的时间探索、培育和积累。与公司主营黄羽肉鸡业务量相比，目前白羽肉鸡业务量较小，但增速较快。上半年，公司白羽肉鸡业务实现盈利。
按照原计划，公司将积极布局白羽肉鸡产业，复制黄羽肉鸡的成功经验，逐步增加数量，进一步巩固公司在家禽行业的整体优势。
(3)鸡、猪综合
1、上半年公司鸡饲料、猪饲料中玉米、豆粕的比例是多少？
答：受生物学特性和饲养方法的影响，肉鸡和猪饲料的营养配方存在差异。
上半年鸡饲料中玉米占比约40%，豆粕约占6%；猪饲料中玉米约占45%，豆粕约占3%。总体来看，公司上半年豆粕使用量较低，主要被混合粕等优质原料替代。
2、近期饲料原料价格波动较大。公司如何预测饲料原料后续价格？公司如何安排原材料采购的节奏和策略？公司饲料原料的库存一般会保存多久？
答：（1）饲料原料价格展望
近期，部分主要饲料原料价格波动较大，如豆粕、玉米、小麦和糙米混合料等均有不同程度上涨。饲料原料主要受供需影响，也可能受到国际地理关系等周期性影响。下半年大宗原料价格走势难以预测，但根据畜禽养殖业的需求，后续饲料原料价格不排除维持高位的可能性。以上意见仅供参考。请注意投资风险。
（二）采购节奏与策略
公司采取“集中采购为主”的采购模式，由公司采购中心协调安排采购节奏。采购中心与育种端和饲料配方研究部门合作，根据对各种原材料，库存和市场价格波动的需求进行定期计算和讨论，以确定分阶段的采购计划。
该公司通常采用平衡的采购策略。该公司还将通过一些远期合同提前锁定未来的原材料价格，以确保稳定的原材料供应。
（3）原材料清单
公司中不同类型的饲料原材料的库存时间不同，范围从20天多到2个月不等。平均而言，公司将饲料成分保持至少一个月。
3。为什么肉鸡市场波动比猪肉市场更快？
答：不同肉类品种的市场波动主要与生产时间和资本市场支持等因素有关。鸡周期通常表现出大周期的特征，然后表现出一个小周期。肉鸡市场价格波动的速度比猪市场价格快，这可能是由于以下原因所致：
（1）肉鸡的生产时间较短，行业的补给速度更快。猪养猪相反。
（2）在当前的资本市场中，列出的黄羽肉鸡公司比上市的猪育种公司要少得多。猪育种企业从资本市场获得资金的能力明显高于黄色羽毛肉鸡育种企业。一旦行业进入低迷，未列出的黄色羽毛肉鸡公司将具有较弱的获得资金的能力，行业生产能力将迅速降低，行业市场价格将旋转和迅速波动。
（四）其他方面
1。上半年WEN投资业务的利润如何？哪些项目主要反映在财务报表中？
答：在今年上半年，WEN的投资总体利润为4亿元人民币。 WEN投资业务的绩效通常反映在财务报表中，从公允价值变化和管理费用变化所带来的投资收入和损失方面。在投资收入中，“持有期内交易金融资产的投资收入”和“处置交易金融资产的投资收入”主要受Wen投资的影响。换句话说，“投资收入”项目的一部分仅代表Wen的投资和运营绩效。公允价值变化造成的浮动收益和损失不是真正的损失，基本上是由Wen的投资造成的。此外，WEN投资所产生的管理费用被整合在合并陈述中的“管理费用”项目中，因此很难将其分开。以上只是投资者参考的粗略通信。请注意投资风险。
2。公司上半年的生殖母猪数量增加的原因是什么，但是合并资产负债表中的“生产生物资产”项目减少了？
答：该公司的生产生物资产包括但不限于育鸡，饲养鸭，育种猪，育种鸽子和奶牛。上半年生产生物资产项目数量减少的主要原因是，该公司在上半年将其在奶牛行业的股票中转移了一部分。该业务不再包含在公司的合并陈述中，并且牛库存价值降低到0。有关详细信息，请参阅“ VII。《 VII》中的“生产生物学资产”和其他相关内容。关于合并财务报表项目的注释“公司的半年度报告。该公司的繁殖鸡肉和繁殖猪库存价值在今年上半年有所增加。
3。公司将来将如何安排股息？
答：持续且稳定的现金股息是WEN股票奖励股东的重要方法。目前，该公司已经建立了利润分配的基本原则和框架。在获得盈利能力的几年中，该公司计划使用其年度净利润的40％-50％进行再投资和开发，而股东股息和股票回购的50％-60％。当股票价格较低时，公司将选择适当地回购股票，主要是为了获得股权激励计划或取消，以实现员工激励措施，同时维持相对稳定的股东股东比率。在不同的阶段和期间，股息可能存在阶段差异，但是该公司将尽力确保基本的股息比率和金额。从运营和管理的角度来看，上述利润分配原则和框架是公司当前的框架安排，并不代表对投资者的利润分配的承诺。请注意投资风险。