近期，去年高度景气的行业出现深度调整，风电、光伏、新能源汽车、CXO等行业出现大量资金出逃。
涨太多了，自然就会跌。毕竟宁王、药明康德等龙头企业近两三年股价普遍实现了十倍的增长。
即使腰斩，目前的估值依然不便宜。
建议大家不要急于抄底。
在市场短期情绪不佳的环境下，一些低价股开始受到资金关注并悄然走强。
除了依然强势的元氏之外，另一个板块是春节消费股，比如食品饮料、纺织服装、家电珠宝、航空机场等。
上周我们分析了餐饮饮料板块，今天我们来梳理一下猪肉的机会。
1、生猪养殖加速发展
短期来看，生猪价格仍在下跌。
2022年1月5日，全国生猪出栏平均价格全线下跌。全国生猪平均出栏价格16.01元/公斤，较昨日下降0.38元/公斤，同比下降56.55%，环比下降12.23%。
下降的主要原因是：需求疲软和供给增加。
需求方面，受最新一波疫情影响，餐饮业低迷，尤其是西安和北方地区，人们基本宅在家里。
但供应方面，早在12月份就开始供应发货。根据以往经验，春节前一周是猪肉消费旺季，因此生猪企业通常会提前一个月备好出栏库存。
短期的大规模屠宰，加上疫情爆发导致的消费低迷，导致生猪价格持续下跌。
但这只是短期的恐慌。从中长期格局来看，现在是布局的好时机。
从中期来看，短期疫情总会消退。春节旺季逐渐临近。消费端的复苏是必然的，而供给端是固定的，不会再增加了。
从长远来看，生猪供应端的去中心化已经持续了一年多，距离拐点也越来越近。
生猪价格拐点何时出现？
先说结论：
从时间上看，本次生猪周期的价格拐点预计为2022年4月至6月，时间窗口不断逼近；
从空间上看，能繁母猪累计去加工率已达7%左右。 2022年一季度，猪价低位下有望加速。到2022年一季度末，累计去加工率预计将达到12%以上。
回顾2021年全年，猪肉行业的关键词是：降价、亏损。
中国农业信息网数据显示，2020年1月，白条猪批发价格为40.79元/公斤，2020年全年价格在35元/公斤以上。
目前的价格已经削减了一半。
由于价格大幅下跌，全行业出现亏损。
正邦科技前三季度亏损76.27亿元，彻底“损失”了前三年75.84亿元的利润总额。天邦股份前三季度亏损26.96亿元，前三年利润总额也亏损27.73亿元。
温氏股份前三季度亏损97.01亿，即将损失前三年利润总额的一半。新希望前三季度也亏损64.01亿元。
大公司遭受损失，而散户没有成本优势，损失更大。
很多养猪户在2020年赚得非常开心，但在2021年却赔掉了2021年赚的钱。
更多散户在2021年初兴奋地涌入，血本无归。情况并不比股市里的韭菜差。
降价和亏损最终是供大于求造成的，整个行业进入了漫长的淘汰周期。这种消除是由三个逻辑驱动的：
一是生猪价格大幅下跌导致巨额损失；
二是新一轮非洲猪瘟变异株给不少养猪企业造成损失，特别是华北、东北等地区。
三是生猪行业普遍面临成本上涨。包括养猪场固定资产投资、环保投资、饲料原料价格2021年上半年均大幅增长。
值得注意的是，去年史无前例的通胀加速了本次生猪周期的降温。
农业农村部数据显示，每公斤玉米价格从2020年2月的1.87元上涨至2021年3月的2.79元，涨幅近50%，全年保持在2.6元以上。大豆价格从每公斤不足3.6元涨至目前的6元，涨幅超过50%。
上游，生猪饲料价格上涨；下游，猪肉价格下跌。
在两端的挤压下，散户损失惨重，被迫清仓抛售股票。预计明年他们将很难生存。
因此，2021年初生猪价格高位时进来的散户预计到今年一季度就基本卖光了。
市场普遍预计，到2022年二季度，随着供应出清，生猪价格将触底反弹。
毫无疑问，在本次猪价下行周期中，具有成本优势和现金流优势的龙头企业将在下一个猪价上行周期中抢占更大的市场份额，做强做大。
2、重点关注标的：牧原股份、温氏股份、新希望、正邦科技。
牧原股份
2021年前三季度营业收入562.8亿元，同比增长43.71%，利润87亿元，同比下降58.53%。
全行业亏损中，牧原股份是唯一盈利的，其毛利率也是行业最高的。
这得益于公司在全产业链上的强大优势：采用“全自养、全链条、智能化”的经营模式，是一家集饲料加工、种猪选育、种猪育肥、和屠宰。
自建饲料厂，采用低蛋白饲料配方；自建猪舍，避免猪瘟感染，降低药品和疫苗成本；并扩大规模以进一步稀释成本。
公司目前养殖成本为14.7元/公斤，行业最低。
凭借这一竞争优势，牧原在2021年做了两件事：一是筹集资金补充粮草；二是筹集资金补充粮草。二是扩大并增加份额。
去年8月，该公司刚刚完成95.5亿元债券发行。 10月，再次公告，公司拟募集资金总额不超过60亿元，发行价格为40.21元/股。
实际控制人秦英林曾表示：“面对行业处于周期底部等因素，公司现金流相对紧张也是现实。但大股东的资金支持、定向增发等、项目建设延期等都是公司在快速运行过程中保留的必要应对措施。”
有了充足的资金支持，牧原的扩张速度加快。
2021年11月，Mugen生猪销量总计3523.9万头，同比增长127.75%。预计未来仍将维持这一扩张步伐。
如今，牧原又有了新动作。
1月3日晚间，牧原股份与双汇发展均发布公告称，双方于2022年1月1日签署《双汇牧原战略合作框架协议》（以下简称合作协议），启动点对点战略合作框架协议。生猪直供，建立供应链合作。加强生猪购销合作机制。该协议有效期为2022年1月1日至2024年12月31日。
根据合作协议，两巨头合作后，双汇发展开通绿色通道，实行24小时、优先收购牧原股份进行生猪直供；双方就供货量、价格、运输方式等达成一致，实现点对点直供。
牧原股份要以双汇发展屠宰基地配套的养殖场为基地，优先供应双汇发展，保证供应生猪的质量和品质。生猪体重应为80-140公斤/头，并确保生猪质量安全符合国家和行业标准。要求并满足双汇发展采购标准的要求。
短期来看，两大巨头合作的最大作用是增强生猪价格下行时期的抗风险能力，保证盈利能力；
从长远来看，随着猪瘟疫情旷日持久，从“运猪”转向“运肉”已是大势所趋。牧原加强与下游企业的合作，将在生猪龙头产业集中化进程中处于更加有利的地位。地点。
总体而言，牧原作为竹茂，盈利能力最强，目标也最明确。因此，股价比猪价提前半年触底，至今已从低点反弹+50%。
温氏股份
有投资者在互动平台提问：目前公司商品猪每公斤的全部成本是多少？从目前来看，该产品的售价不会高于20元。公司越提高这么高的成本，损失就越大。公司未来的计划是什么？
温氏有限公司1月4日回应称，11月公司综合养殖成本约为17.6元/公斤。
从成本上看，温氏的17.6元/公斤比牧原的14.7元/公斤高出3元左右，显然没有那么有竞争力。
但文氏股价从去年低点12.14元涨到如今的20.85元，涨幅高达70%+，明显强于牧原！
这是为什么呢？
三个原因：
一是转型有效；第二，东方不亮，西方亮；第三，现金流良好。
作为曾经的猪王，文氏的养猪规模已被牧原超越，但瘦死的骆驼比马大，所以仍然保持着行业第二的领先地位。
近两年，陷入低谷的温家宝主要着眼于内部管理改革，目标是降低养猪成本。
数据显示，2021年第三季度，温氏仔猪生产成本持续下降，从年初的650元/头降至9月底的430元/头左右。
另数据显示，9月份，母猪繁育产仔率达81%，平均每窝健康仔猪增至10.3头，产仔率下降至8%，料肉比下降至2.8，生猪产仔率下降至8%。市场转化率提高到85%，这说明管理效率显着提高。
要知道，21年一季度，温家的生猪养殖成本一度高达30元/公斤，如今已降至17.6元/公斤，这已经是巨大的提升。
第二，东方不亮，西方亮。
文不仅养猪，还养鸡。 2021年上半年，猪肉收入145.9亿，占比47.63%；肉鸡收入136.6亿元，占比44.59%。
这两项业务基本上是各持己见。
公司家禽产业一季度盈利较好，二季度略有亏损。第三季度因7、8月份市场低迷而遭受较大亏损，9月份恢复盈利。
主要原因是生鸡价格自8月21日起开始上涨，并持续进入利润暴涨阶段。
养鸡业与养猪业之间存在一定的需求替代关系。当生猪价格上涨时，鸡肉的需求会出现一定程度的增加，但需求变化相对温和，价格主要由供给端决定。
疫情发生以来，国家严厉打击野生动物非法交易，禁止食用野生动物，限制活禽交易和屠宰，鼓励有条件的地方推广活禽集中屠宰，逐步淘汰活禽。交易市场。
严厉的政策下，散户大规模退出，养鸡行业开始追随养猪行业进入加速集中的周期。
11月份，生鸡肉市场价格约为16元/公斤，同比上涨15.3%。
一方面，凭借两轮驱动，温氏作为养鸡龙头，是本次养鸡周期的主要受益者之一，可以有效弥补养猪的损失；
另一方面，上一轮生猪牛市中，温家扩张最为温和，因此本轮低点受周期影响也最小。
与其他生猪企业相比，温家宝的债务压力和现金流状况均为行业内最好。未来有望利用资金优势继续在低点“加仓”。
财务数据显示，公司三季度共销售生猪（含生猪和生鲜产品）429万头，同比增长94.96%，扩张速度明显加快。
新希望
2021年半年报显示，新希望饲料、生猪产业、禽业三大主营业务营收占比分别为53.36%、16.55%、14.97%。
作为饲料行业的龙头企业、养猪行业的黑马，新希望在上游饲料成本方面具有一定的优势。和文氏一样，它也有相当比例的养鸡业务。
这给了新希望扭转颓势的信心。 9月以来，新希望股价进入上升周期。