文｜司文
双11刚结束，阿里巴巴就发布了截至9月30日的最新季度财务报告。
第三季度传统上是电商的淡季，阿里巴巴的财务表现并不亮眼，这让乐观者和悲观者都有充足的理由保持信心。乐观者会说：市场一直预期淘宝电商已经到达天花板，但事实是：在大基数下依然实现两位数增长，在社区商业、淘宝、本地生活等多赛道布局，全球化发力，培育整个生态，实现长期增长。悲观者会说：行业监管愈发严格，营收增长乏力、利润增长不足，可能会成为未来几个季度反复争议的话题。
此前，腾讯、网易、百度、京东相继发布财报，同比分别增长13%、19%、13%、25.5%，这些成立20年左右的传统巨头，2021年的营收增速均降至30%以下。
这意味着，增速放缓不是某家公司的问题，而是整个行业的问题。变化是常态，消费者、市场环境都在变化，战场也不再像过去一样，中国互联网经过20年的高速发展，已经腾飞，流量突围的时代已经过去，流量开始见顶。
在阿里巴巴和整个中国互联网行业都处在十字路口的时候，阿里巴巴管理层在想什么，是非常有启发意义的事情。
阿里巴巴寻求改变
观察阿里巴巴，以电商为基础的商业演进，以及新业务的布局，是一个合适的切入角度，它将整体业务分为四大板块：商业、云计算、数字娱乐，以及创新等其他业务。
其中，淘宝电商（淘宝/天猫/聚划算等）占总收入比重逐年下降，本季度已降至36%，服饰等优势品类增速放缓，导致腾讯、京东、拼多多、抖音、快手等平台的竞争让阿里巴巴面临压力。
很多人以为淘宝就是阿里巴巴电商的全部，这是盲区，淘宝才是最稳固的根基和支点。阿里巴巴董事长张勇说，阿里巴巴现在的策略是通过增量投入，做大电商业务，在淘宝手机之外打造其他APP，形成移动APP矩阵。翻译过来就是，不同的用户在不同的场景会有不同的喜好，这就需要不同的产品去满足差异化的需求，这也叫“多端战略”。
一个标志的开始，往往都是一次重大的组织调整。今年5月，阿里巴巴集团进行了最新一轮组织架构调整，全面推行“板块化治理”，直接动作就是将高德、本地生活、飞猪整合到生活服务板块。阿里巴巴的思路是通过“板块化治理”，打造淘宝之外的更多引擎。
财报中，将聚划算消费、社区商业平台和本地生活服务单独列出，分别对应淘宝（原淘宝特价版）、淘宝菜菜和饿了么。淘宝AAC（年度活跃用户）超过2.4亿，单季增长5000万，随着集团内部战略地位上升，阿里用户增长的重担相当一部分落在淘宝身上。备受关注的淘宝菜菜已进入200个城市运营，本季度GMV达13亿。饿了么AAC同比增长28%，订单量增长30%。
电商事业部全面发力，形成以淘宝为主体的“1+N”架构，减轻了主端淘宝的负担，使得淘宝天猫能够专心守住供给战线。
阿里巴巴继续毫无保留地投入新零售、社区商业平台、淘宝等“战略投资方向”——仅上个季度的运营亏损就高达127亿，拉低了“商业部门”的EBITA。
在此前的财报电话会议上，阿里巴巴集团CFO吴忌寒表示：
“如果阿里巴巴今天说要保持盈利，长期投资者会认为阿里巴巴很愚蠢。这么多竞争对手在重要领域投入巨额亏损，阿里巴巴没有理由失去价值和资源。我们不投票。”
这是阿里巴巴首次对“用利润换增长”的理念进行更为详细的阐释，这将建立一个“你身边的经济生态”，能够满足几乎所有品类用户的购物需求：
外卖、生鲜（3公里），30分钟至1小时送达：盒马鲜生、饿了么；
生鲜日用品（20公里内），半日达、当日达或次日达：淘鲜达、天猫超市；
生鲜食品及生活用品，次日指定地点自提：淘菜菜、盒马街区；
传统电商如服装、3C产品等1-3天可以送达的有：淘宝、天猫、淘特。
新零售（主要包括高鑫零售、天猫超市、盒马、进口直营及银泰）本季度营收551亿元，同比增长111%，占总营收比重达27%，未来这一占比还会继续提升。
该投入的地方要舍得投入，非核心领域要果断削减，把钱花在最需要的地方，每一笔支出都要计算投资回报，集中粮食、物资往重点战场打。
与以往财报相比，阿里巴巴此次的表述有几处新的变化。
收入结构方面，将“核心业务”改为“商务”——外界认为，此举意在减少对单一淘宝体系的依赖，向矩阵化、直营化发展；“体系全球活跃消费者”取代了原来的“中国零售市场年度活跃消费者（AAC）”这一量化表述。
这一系列新变化意味着，进入2022年之前，阿里巴巴的变革已经开始。
环境变了，阿里巴巴也变了
当然，有人会指出：在营收增幅、利润下滑，互联网行业充满不确定性的形势下，阿里巴巴该怎么办？
财报传递了几个关键信息点：阿里巴巴未来会持续投入，短期内会带来成本和利润压力。好在阿里云同比增长33%，连续四个季度盈利，打消了增长担忧。菜鸟网络增长20%，具备创收能力。
海外市场是很多人忽略的一个点，瑞声在财报中用“全球年度活跃消费者”取代了原来的“国内年度活跃消费者”，强调海外市场和整个生态圈用户数的增长，意图摆脱单纯追求增长，开始向优质用户迁移。
原因在于阿里巴巴的用户基础已经基本覆盖了中国所有主流消费群体，下一个蓝海或许在东南亚，数据显示，到2023年，西方国家将贡献电商总量的16%，其余84%将来自非西方国家，亚太地区零售电商总额将达到1.4万亿美元。人口分布、文化兼容性、快速城镇化和技术进步都有可能推动阿里巴巴受益。
截至9月底，阿里巴巴生态全球年度活跃用户已达12.4亿，环比增长6200万（其中中国消费者9.53亿，海外消费者2.85亿），这个规模是其他任何电商平台都无法比拟的。阿里巴巴信奉长期主义，张勇曾表示，从购买频次上看，AAC用户转化为月度购买用户，甚至日度购买用户，潜力巨大。
从本季度开始，我们将增加ESG内容披露。ESG是环境、社会和公司治理的缩写。
社会责任投资是近年来备受关注的投资理念，投资者除了考虑投资收益，还要考虑企业社会责任的履行和社会影响。
9月，阿里巴巴宣布到2025年将投入1000亿元支持科技创新、经济发展、高质量就业、关爱弱势群体等十大领域行动。今年天猫双11首次设立绿色会场，联合残联推出鞋服服务，满足残障人士特殊需求。双11在顶层设计上发生了变化，更加以消费者为中心，用商业力量惠及更多人。
企业的商业模式与社会责任、管理方式、内部文化、外部公关等都是相辅相成的，ESG投资是大势所趋。
有意思的是，反垄断局今天正式成立，大家都在密切关注环境的变化。财报电话会议上，分析师们更加关注互联互通、个人信息保护，以及淘宝直播业务的进展。对此，张勇和吴伟回应道：
1、阿里巴巴继续坚定投入内需、全球化、云计算三大战略领域，未来我们仍将以服务全球20亿消费者作为长期战略目标，并有信心在本财年末实现中国区年度活跃消费者达到10亿的目标。
2、“互联互通是互利的。我们将继续推动无歧视和跨平台共享的能力，为用户提供一致的体验。阿里巴巴已经在为未来实现互联互通做必要的准备。”
3、“淘宝直播是手机淘宝非常重要的功能，独特之处在于我们有很多KOL，有很多店播，是一个动态的生态，平台不会去均衡流量，保持开放的市场，让消费者想支持谁就支持谁，平台也会孵化更多元的KOL，创造更多的直播内容。”
4.“阿里巴巴对《个人信息保护法》做了充分准备。根据目前的评估，它不会对业务造成实质性影响。”
故事还在继续，尽管宏观经济环境难以预测，尽管面临种种挑战，但对于阿里巴巴这样体量的公司来说，顺应大势，走升级增长之路，就已经成功了一半。