买方团迅速组建 出行板块能否纳入后续公司?|解读58同城私有化

时间:2024-08-29 阅读:7 评论:0 作者:admin

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效率是投资者信心最直接的体现,相比易车的9个月,58同城买方团仅用两个月时间就募集到约87亿美元(约合人民币615.85亿元)的私有化资金,可见投资者对公司市值的认可,看好公司未来的发展。

6月15日晚间,58同城(WUBA)宣布与华平投资牵头的买方财团签署私有化协议,交易总估值约87亿美元。58同城在公告中表示,此次私有化交易预计将在今年下半年完成,届时58同城将成为一家私人控股公司,其美国存托股票将从纽交所退市。

受此消息影响,公司股价大幅上涨,截至6月15日收盘,存托凭证价格报收54.58美元/股,日涨幅9.55%,市值达81.8亿美元。

受瑞幸咖啡财务造假事件负面影响,在美上市中概股遭遇美股重大信任危机,加之中国监管部门不断调整在华上市海外中概股市值要求,在美上市中概股回归成为重要趋势。

58同城私有化:水到渠成、势在必行

公告显示,58同城买方投资财团包括:华平投资、泛大西洋资本集团、鸥翎投资及58同城董事长兼CEO姚劲波,买方投资财团拟以股权融资与债权融资相结合的方式为58同城私有化交易提供资金。

今年4月2日,58同城宣布董事会收到来自奥林投资的非约束性收购要约,奥林投资拟以每股美国存托股票55美元的价格收购58同城所有流通股。4月20日,58同城董事会成立特别委员会,对私有化要约或公司可能采取的其他替代战略选择进行评估。4月30日,58同城董事会收到来自华平投资、泛大西洋资本集团、奥林投资和公司董事长兼首席执行官姚劲波的非约束性私有化要约。

分析人士分析,从公司本身来看,那些在美股PE估值较低,或者认为国内投资者对其公司认可度较高的公司,回归的动力更大,当然也可以采取两地上市的形式;再一个就是国家呼唤它们,希望它们回归,58这两点都具备,它们回归中国的溢价会更高,而这个互联网平台又与民生息息相关。

对于58同城来说,私有化后重新上市有两个选择,一是回归香港,二是回归A股。

考虑到回港上市不需要退市,更适合京东、阿里巴巴等规模较大的公司,58同城私有化回港上市其实是浪费时间。

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而且,58同城目前业务范围主要在内地,以线上模式为居民提供本地服务,与民生息息相关,也相对被A股投资者所熟悉。加之证监会管理层相关政策的制定和实施,将有利于58同城回归A股市场。因此,58同城选择流动性更强的A股市场上市的可能性较大。

对于其为何要私有化,业内分析人士认为,主要原因是迫于业绩压力,体现在以下两个方面,一是公司股价自2018年达到历史高点89.9元后,一直处于下跌趋势;二是财报数据显示,58同城2019年营收155.8亿元,增速为18.6%,但主营业务收入、会员收入、线上推广收入增速均呈下滑趋势。

此外,做空机构GMT Research也在2019年发布两份报告,认为58同城的增长并非来自于其业务,而是来自于并购、分拆以及操纵财务报表以掩盖损失。

虽然中概股未能获得美国投资机构的青睐,原因可能有很多,但公司根本性的问题显而易见。买方团之所以能迅速对公司市值达成共识,可以用以下三点来解释:

一是受瑞幸咖啡事件影响,中概股市值大幅下跌,此时私有化成本最低;

二是买方集团与公司控股股东就公司市值迅速达成一致;

第三,买方群体认为公司业绩还有提升空间。

汽车出行或将成为未来的核心业务

58同城成立于2005年,最初以提供租房、招聘、家政、二手交易等分类信息服务起家,与当时全球最大的分类信息网站Craigslist相媲美。后来在免费的基础上探索电商、团购服务,并于2012年确定本地生活服务信息平台的定位。2013年,58同城在纽交所上市,成为第一家在美国上市的分类信息网站。

但随后几年,58同城头部红利逐渐消失,不仅面临招聘、房地产等领域的竞争,业务也受到宏观经济、市场情绪、政府政策等影响。

有业内人士表示,行业整合过度、竞争激烈导致58同城错过了移动互联网的黄金窗口期,也有业内人士将其与生活方式服务平台美团进行比较,2015年,重组后的58与美团营收规模不相上下,但如今差距达到6倍,服务介入力度不够被认为是主要原因。

对此,58同城董事长兼CEO姚劲波也在思考平台转型的策略,汽车出行业务或将成为其未来的核心业务。《出行财经》了解到,以本地服务起家的58同城近年来积极布局汽车领域,包括运营二手车、新车及汽车物流服务等相关业务。

新车及用车服务方面,58同城新车业务于2015年正式启动,同年收购“车评”。2016年4月,58同城宣布新车业务与车评合并,以“58用车”名义运营。天眼查显示,“58用车”运营主体为北京五八汽车科技有限公司(下称“五八用车”)。2016年7月15日,58用车宣布母公司及全资子公司内部资产重组剥离完成。目前,58同城全资子公司五八有限公司持有五八用车6160.78万股股份,占比78.55%。据介绍,“58汽车”已布局全国333个城市,业务包括汽车新闻、车型报价、评测意见、试驾报告、汽车买卖参考以及商家维修售后等。

二手车方面,除58同城的“廉价二手车”业务外,据了解,58集团在出售车好多集团一定比例股权后,携手优信。

除了布局新车、二手车领域,58同城还涉足汽车金融服务,旗下58金融为用户在二手车、新车交易过程中提供相应的金融服务,延伸了58同城汽车领域的生态链。

此外,在出行方面,58同城旗下58到家以搬家、货运为切入点,推出同城货运品牌58到家快运,并于2015年12月更名为58快运,随后于2018年8月17日正式更名为快狗打车。目前,快狗打车已形成一定的市场规模。

快狗打车品牌归属天津五八家生活服务有限公司,该公司持股94.1%,实际控制人为58同城CEO姚劲波。

2020年1月15日,58同城公布了最新的公司组织架构调整。本次组织架构调整进一步明确了前中后台职责,四大前端事业群分别以人力资源及职业教育事业群(HRG)、本地服务事业群(LBG)、汽车事业群(ABG)、房产事业群(HBG)为核心。在公告中,58同城强调加强汽车事业群的发展,该事业群由58同城CTO杏红宇负责。

值得注意的是,目前在58同城,二手车、新车两大板块正在形成良性的协同效应。

打开58同城首页,可以同时看到二手车和58cars的入口。分别进入这两个页面,还可以看到二手车的侧边栏和下栏增加了新车的链接,二手车也内嵌在58cars中。从某种意义上来说,两者的协同作用降低了58同城的获客成本。

随着移动流量红利消失,全端增长已变得困难。58同城的买车、买房、找工作等很多业务都是中频或低频业务,但58同城凭借对商家的优质服务,以及在内容方面的战略布局,将中频和低频业务整合到一个平台中,形成了如今庞大的体量。

总体来看,58同城汽车行业布局已具一定规模,结构上仍偏重服务属性,汽车业务背靠58同城平台,协同效应逐步形成。

虽然从企业主体来看,58同城的汽车业务布局显得有些复杂,背后的公司也并非全部是58同城,不少业务都挂牌在子公司名下。但总体来看,58同城整体汽车业务并未脱离平台本身。

基于此逻辑,出行财经认为,私有化完成后,汽车业务的整合会成为58同城未来的重要趋势,甚至将快狗打车等品牌整合到58同城主体中,完成整体上市。

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