《中国房地产报》记者梁小梅北京报道
财生火成为同一批停牌公司中第一家成功复牌的地产企业。
7月6日，深圳市彩生活服务集团股份有限公司（以下简称“彩生活”，01778.HK）在港交所正式复牌，开盘后彩生活股价一度上涨逾30%，报0.83港元/股，随后股价开始下跌。
截至目前，同一批未复牌的地产公司还有恒大地产、徐汇永盛服务、康桥悦生活、鑫苑服务、奥园健康、佳园服务、富力健康生活。
财盛人寿自2022年4月1日停牌至今，已过去15个月，复牌截止日期为9月30日。
时间紧迫，任务重，就在复牌前一晚，财盛人寿一口气发布了三份业绩报告，三份报告分别是2021年年报、2022年中报和2022年年报，这也是满足港交所复牌指引的重要条件之一。
根据港交所复牌指引，彩生活若想复牌，共需满足四条复牌指引。
可见，财盛已满足港交所全部复牌指引。
但如今情况不同了，作为曾经的“地产第一股”，财盛股份复牌后并未受到资本市场的青睐，股价在短暂上涨后依然低迷，依然面临退市风险。
截至7月6日下午15点，彩生活股价为0.55港元/股，总市值为8.18亿港元。
7月6日，《中国房地产报》记者致电彩生活，询问其市值管理及未来发展规划，截至发稿时，尚未得到回复。
满足四项复牌指导条件
因未能及时发布2021年年度业绩，彩生活股票于2022年4月1日起停牌。
期间，财盛人寿数次收到港交所复牌指引，但因条件不足而不得不继续停牌。
第一次是去年6月20日，财盛人寿收到港交所复牌指引。
当时，彩生活需满足联交所的三项要求才能复牌，第一，必须证明公司遵守了《上市规则》第13.24条的规定；第二，必须按照《上市规则》的要求公布所有未公布的财务业绩，并处理任何审计修订；第三，向市场提供所有重大信息，以便股东和其他投资者评估公司的状况。
显然，财生火未能满足港交所提出的要求，继续停牌。
第二次是今年5月3日，彩生活再次获得港交所追加复牌指引。
根据公告，彩生活于2023年5月3日收到额外复牌指引，以重新遵守上市规则第3.10、3.10A、3.21、3.27及3.27A条。
联交所指出，公司证券获准复牌前，必须纠正导致其停牌的重大事项，并全面遵守《上市规则》令联交所满意，在这方面，公司负有制定公司复牌计划的首要责任。
简单来说，财生火若想复牌，需要满足四大复牌指引。
第一，公司必须证明其遵守了上市规则第13.24条；第二，公布所有未公布的财务业绩；第三，向市场提供所有重大信息；第四，重新遵守上市规则第3.10、3.10A、3.21、3.27及3.27A条。
其中，第一项复牌指引相对容易，根据港交所《上市规则》，发行人必须拥有足够业务运作及相当价值的资产以支持其经营；发行人上市证券停牌后，必须发布季度公告。第二项复牌指引也在复牌前一天实现，即补发三份业绩报告。第三项复牌指引对于财生火来说也很容易实现。
值得注意的是，第四轮复牌指引相对难度较大，这些指引主要针对上市公司董事会治理，例如上市公司独立非执行董事占董事会成员比例不得少于三分之一，上市公司至少需委任3名独立非执行董事，非执行董事中至少有1名独立非执行董事需具备相应的专业资格，或具备相应的会计或相关财务管理专业知识。
为了满足上述条件，财生火做出了一系列人员调整。
6月14日，彩生生活宣布任命李恩晖为公司独立非执行董事、董事会审计委员会主席及董事会薪酬委员会委员（李恩晖拥有超过16年审计、会计及企业融资经验）；朱国刚不再担任董事会提名委员会委员，朱武祥（现任董事会薪酬委员会委员）调任为董事会薪酬委员会主席。6月21日，彩生生活宣布朱国刚辞去公司执行董事职务，杨澜接任；6月23日，彩生生活宣布陈新宇辞去其执行董事及薪酬委员会委员职务。
“自5月份以来，彩生活就在积极筹备复牌事宜，包括董事会调整、当期财报披露等。”同策研究院研究总监宋宏伟表示。
自此，彩生活已全部满足港交所提出的四项主要复牌指引。
减少管道面积
按照港交所的要求，财生火若未能在9月30日前复牌，可能面临退市。
现在看来，此次退市对财生火来说，暂时只是一场虚惊。
不过，无论是从营业收入、净利润还是经营面积来看，财生火的辉煌已大不如前。
年报显示，彩生活2021年、2022年营业收入分别为31.23亿元、13.11亿元，同比分别下降13.15%、58.02%；2021年、2022年净利润分别为0.19亿元、0.49亿元，同比分别下降13.15%、58.02%，与2020年的5.42亿元已经拉开了不小差距。
值得一提的是，其营业收入、净利润等指标均未达到行业平均水平，以2022年已发布年报的53家物业公司数据来看，合计营业收入达2371.95亿元，平均营收44.75亿元，净利润23.75亿元，合计利润约142.49亿元，平均净利润约2.69亿元。
从管理面积来看，2021年上半年，财盛人寿管理的总合约建筑面积最高达到5.65亿平方米。到2021年底，财盛人寿管理的总合约建筑面积已降至4.23亿平方米，对应社区2.22亿个。到2022年底，财盛管理的总合约建筑面积将进一步下降至4亿平方米，对应社区2107个，产生收益的管理的总合约建筑面积再次下降至2.09亿平方米。
曾经的“地产第一股”，从规模上看，目前排在碧桂园服务、万科云、保利物业、雅生活服务之后。
事实上，彩生活管理面积减少的原因有两点。首先，2021年9月，彩生活以33亿元的价格出售了旗下核心资产邻里音乐控股全部股权，这让彩生活规模缩减了相当一部分。其次，相较于此前的并购方式，停牌后彩生活对外扩张的举措明显减少，公司仅在2022年7月入股湖北江珠物业，并持有其100%的股权；次年10月，与烟台建投金管家城市环境服务集团合资成立山东烟彩金管家城市运营服务，持有后者51%的股权。
此外，尽管已成功复牌，但财盛未来仍将面临不小的压力。
根据香港《证券及期货条例》，若公司股票连续30个交易日，每日收盘价均低于0.25港元，交易所有权要求公司退市；若公司进行重组，但未能在规定期限内完成重组，若公司连续三个会计年度经审计累计亏损，且公司股东权益低于公司上市初始的50%，交易所有权要求公司退市。